Luca, acho que vc não entendeu bem a matéria que versa sobre uma "Fórmula Mágica" para bater o mercado. Para bater o mercado, o seu risco precisa necessariamente ser alavancado. Portanto, uma parcela razoável de especulação vc precisará para "tentar" superar a média do mercado comprando e vendendo ações, portanto, vc se insere involuntariamente em um jogo de soma zero com duas pontas: compradora e venderora. Não estou falando de crescimento da empresa, preços, market share, geração de caixa etc.

Mas o mercado acionário não é um jogo de soma zero, diferente dos mercados futuros. As empresas são produtivas no mundo físico real e inserem novos recursos no mercado constantemente através dos rendimentos. Este comentário não poderia ser mais impreciso.

Oi Mauro, o autor aborda isso no livro. Como a estratégia não funciona o tempo todo, poucos são disciplinados de manter. O próprio sócio dele o abandonou